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En date du 30 avril 2018 a eu lieu la fusion absorption de Stamina AM par La Financière de l’Echiquier (LFDE).

Les fonds gérés jusqu’ici par Stamina AM restent sous la responsabilité des mêmes équipes de gestion désormais salariées de LFDE. Ces changements n’ont aucune incidence pour les porteurs de parts de ces fonds, ni ne modifient le profil de risque des fonds. Durant quelques semaines, les informations à jour sur les fonds seront disponibles sur ce site, vous pourrez les retrouver par la suite sur le site de LFDE directement.

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Notre actualité

04/01/2018

La news du 4 janvier 2018


A l’orée d’une nouvelle année calendaire, les bilans et perspectives annuels s’amoncellent, alors même que les phases de marché n’ont a priori aucune raison d’être calquées sur le calendrier civil. Ce sont davantage les rythmes d’activité économique, des politiques monétaires et des sentiments de marché qui déterminent les bourses.
A l’orée d’une nouvelle année calendaire, les bilans et perspectives annuels s’amoncellent, alors même que les phases de marché n’ont a priori aucune raison d’être calquées sur le calendrier civil. Ce sont davantage les rythmes d’activité économique, des politiques monétaires et des sentiments de marché qui déterminent les bourses.

Eu égard à ces trois facteurs, dans quelle phase de marché nous trouvons-nous actuellement ?

Du point de vue de l’activité économique, la situation paraît très simple : c’est l’âge d’or. Depuis un an maintenant, le rythme économique mondial est soit stabilisé à un bon niveau, comme aux Etats-Unis ou en Chine (ou même en Inde, avec plus de variabilité), soit en rebond marqué en Europe, au Brésil, en Russie. Et cela, sans inflation ! Si l’évolution de la Bourse ne tenait qu’à l’activité économique, ce ne serait pas difficile : ce serait l’euphorie.

Mais la vigueur de la Bourse dépend également des taux d’intérêt, et plus largement de la liquidité mondiale. Et sur ce plan, il faut déchanter : aux Etats-Unis, la Fed est en train de remonter ses taux, et cela pourrait durer plusieurs années. La zone euro réduit progressivement son stimulus monétaire et devrait ensuite passer elle aussi à une phase de remontée des taux. De même pour la Banque centrale Chinoise qui est devenue légèrement moins accommodante ces derniers mois. Seules certaines banques centrales des pays émergents restent en phase d’accommodation progressive. Il faut donc faire très attention ; les prochaines années s’annoncent comme une mise au régime du bilan excessivement gonflé des banques centrales occidentales.

Enfin, du point de vue du « sentiment de marché », l’humeur est excellente : les bonnes publications économiques éclipsent aux yeux des investisseurs les sérieuses raisons de préoccupation telles que : la dette mondiale qui n’arrête pas d’enfler par rapport au PIB (notamment en Chine, mais aussi aux Etats-Unis, surtout après la réforme fiscale de D. Trump) ; les gains de productivité occidentale qui sont minimes ; les inégalités de revenus qui progressent partout ; les prix de l’immobilier qui globalement n’arrêtent pas de monter dans les grands centres urbains… et les nombreux ferments de conflits qui pourraient dégénérer comme en Iran, en Corée du Nord, au Pakistan, voire au Moyen-Orient. Là aussi, attention à un dégrisement violent si jamais les données économiques sont moins euphoriques.

En conclusion, comment faut-il se positionner ? A court terme, il semble que tout aille bien. Nos portefeuilles restent nettement investis en actions. Mais au-delà des quelques semaines ou mois à venir, il faudra impérativement rester agile pour négocier au mieux l’assèchement des liquidités mondiales et le dégrisement périodique des investisseurs.
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La Financiere de l’Echiquier

La Financière de l’Echiquier intègre
Stamina AM

Dans le cadre du partenariat stratégique scellé entre La Financière de l’Echiquier (LFDE) et Primonial le 28 février 2018, LFDE a acquis Stamina AM. La fusion de ces deux sociétés par absorption par LFDE est effective à compter du 30 avril 2018.
Les fonds gérés jusqu’ici par Stamina AM restent sous la responsabilité des mêmes équipes de gestion désormais salariées de LFDE.

Ces changements n’ont aucune incidence pour les porteurs de parts de ces fonds, ni ne modifient le profil de risque des fonds.

Durant quelques semaines, les informations à jour sur les fonds seront disponibles sur ce site, vous pourrez les retrouver par la suite sur le site de LFDE directement.
Pour toute question, nous vous invitons à vous rapprocher de votre conseiller habituel ou des équipes de LFDE.

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LFDE est une société de gestion de portefeuille, agrée sous le numéro GP 91-004, au capital de 10.000.000€ dont le siège social est sis 53, avenue d'Iéna - 75116 PARIS (immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le n° B352 045 454).
Toutes les informations réglementaires sont, dès à présent, disponibles sur le site www.lfde.com